广东鸿铭智能股份有限公司财报解读：经营活动现金流大增与亏损额减少的背后

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，广东鸿铭智能股份有限公司公布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入201,365,917.46元，同比上升15.17%；归属于母公司股东的净利润为 -977.09万元，与去年相比亏损额减少41.75%。同时，经营活动产生的现金流量净额为37,677,814.17元，同比大增96.24%。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

关键财务指标解读

营收增长但仍处亏损，市场拓展与成本因素并存

1. 营业收入：2024年公司营业收入为201,365,917.46元，较上年的174,840,339.68元增长了15.17%。这主要得益于公司积极的市场策略，一方面深耕国内市场，通过加强品牌推广、优化客户服务体系巩固了国内包装设备市场地位；另一方面大力开拓海外市场，海外业务增长了34.49% 。然而，包装设备下游市场需求恢复缓慢，行业竞争激烈，产品销售单价呈下滑趋势。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -9,770,853.36元，虽亏损额较去年减少41.75%，但仍处于亏损状态。主要原因包括募投项目转固导致折旧及摊销金额增加，理财利率降低且闲余资金减少使得理财及定期存款收益下降，以及计提的资产减值损失有所增加，如委外开发软件未达预期计提减值。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -14,631,026.63元，较上年的 -17,513,178.95元，亏损有所减少，变动幅度为16.46%。这表明公司核心业务的盈利能力虽仍较弱，但在逐步改善。

1. 基本每股收益：为 -0.20元/股，相比去年的 -0.34元/股有所上升，增幅达41.18%，主要是由于净利润亏损幅度减小。

1. 扣非每股收益：为 -0.29元/股，较去年也有所改善，反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利状况在好转。

费用有增有减，研发投入保持稳定

1. 销售费用：2024年销售费用为25,658,223.54元，较2023年的28,095,566.94元下降了8.68%，主要得益于公司内部对费用的有效控制。

1. 管理费用：管理费用为22,184,359.01元，比2023年的18,145,396.41元增长了22.26%，主要是募投项目转固，对应的折旧与摊销增加所致。

1. 财务费用：财务费用为 -4,741,205.43元，相比2023年的 -9,424,542.83元，变动幅度为49.69%。本期闲余资金购买理财产品，对应定期存款减少，使得财务费用亏损幅度减小。

1. 研发费用：研发费用为13,295,801.41元，与2023年的13,380,400.46元相比，略有下降，变动幅度为 -0.63%，表明公司在研发投入上保持相对稳定，持续为产品创新提供支持。

现金流表现亮眼，经营、投资活动积极

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为37,677,814.17元，较上年的19,200,021.70元大幅增长96.24%，主要原因是公司加大催收力度，销售商品提供劳务收到的现金增加。这显示公司在经营活动中的资金回笼能力增强，经营状况有所改善。

1. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为119,883,215.47元，而2023年为 -328,388,249.10元，变动幅度达136.51%。主要是本期赎回的理财产品金额大于本期新购买的理财产品，使得投资活动现金流出减少，现金流量净额大幅增加。

1. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -4,657,884.11元，203年为 -91,663,733.15元，变动幅度为94.92%。上期进行了分红及归还银行借款，本期无此事项，导致筹资活动现金流出大幅减少，现金流量净额增加。

研发人员结构微调，持续投入创新

2024年公司研发人员数量为50人，较2023年的51人略有减少，变动比例为 -1.96%，但研发人员数量占比从12.11%微升至13.19%。从学历结构看，本科人数从10人增加到19人，大专人数从24人减少到20人，中专及以下从17人减少到11人。年龄结构上，30岁以下人员从18人增加到23人，30 - 40岁人数保持12人不变，41岁及以上从21人减少到15人。近三年研发投入金额分别为2024年13,295,801.41元、2023年13,380,400.46元、2022年11,376,130.95元，占营业收入比例分别为6.60%、7.65%、4.94%。研发投入资本化金额均为0。这表明公司注重研发人才质量提升，持续投入研发但保持谨慎的资本化策略。

潜在风险剖析

1. 市场竞争风险：国内纸包装机械行业集中度较高，竞争激烈。底部企业低价竞争，中端企业创新不足，高端市场虽有一批有竞争力的制造商，但公司若不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面保持优势，将面临国内外高端领域厂家的竞争，影响经营业绩。
2. 人工成本上升风险：我国制造业劳动力市场招工难、招工贵，随着社会人均工资提高，公司为稳定和吸引人才，可能进一步提高员工薪酬待遇，增加人工成本，对盈利能力产生不利影响。
3. 原材料价格波动风险：公司主要原材料如工控系统、减速机等价格若大幅上涨，将增加生产成本，影响盈利水平。尽管公司采取了供应商考核、拓宽渠道等措施，但仍面临一定风险。

高管薪酬情况

公司董事长兼总经理金健从公司获得的税前报酬总额为59.01万元，董事夏永阳为124.02万元，副总经理刘江为33.32万元，财务总监杜柳斯为33.44万元。董事、监事、高级管理人员报酬由董事会薪酬与考核委员会拟定，经相关会议审议决定，且均已按期足额发放。从数据来看，高管薪酬在一定程度上反映了其职责和对公司的贡献，但在公司仍处于亏损状态下，投资者可能会关注薪酬与公司业绩的匹配度。

总体而言，广东鸿铭智能股份有限公司在2024年虽在营收增长、现金流改善及亏损缩减方面取得一定成效，但仍面临市场竞争、成本上升等诸多风险。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展及成本控制等方面的策略与执行效果，以评估其未来发展潜力与投资价值。

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