国泰中债1-5年政金债财报解读：份额增长131.67%，净资产激增142.41%，净利润达7765.29万元，管理费219.28万元

来源：新浪基金∞工作室

国泰中债1-5年政金债2024年年报显示，该基金在过去一年取得了较为亮眼的成绩。报告期内，基金份额总额增长131.67%，净资产合计增长142.41%，净利润达77,652,864.30元，管理人报酬为2,192,834.38元。

主要财务指标：盈利与规模双增长

本期利润与收益情况

2024年，国泰中债1-5年政金债各份额类别均实现盈利。其中，A类本期利润为75,585,387.19元，已实现收益48,450,251.80元；C类本期利润18,050.77元，已实现收益11,308.43元；E类本期利润2,049,426.34元，已实现收益1,554,292.12元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0570，C类为0.0571，E类为0.0394。

资产净值与份额净值变化

2024年末，基金期末基金资产净值大幅增长。A类从2023年末的845,747,676.78元增至2,045,370,583.89元，C类从329,597.22元增至343,231.85元，E类从无到有，达5,278,451.44元。期末基金份额净值也有所上升，A类为1.0905元，C类为1.0872元，E类为1.0916元。

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，各份额类别基金份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。A类净值增长率为5.62%，业绩比较基准收益率为1.15%；C类净值增长率5.52%，业绩比较基准收益率1.15%；E类自新增份额起至今净值增长率5.55%，业绩比较基准收益率1.46%。

累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为12.44%，C类为12.08%，E类自2024年1月24日新增份额起，累计净值增长率为5.55%，均显著高于业绩比较基准收益率。

投资策略与业绩表现：紧跟指数，把握债市机遇

投资策略分析

2024年经济前低后高，债市全年表现强势。本基金作为跟踪标的指数的被动型基金，采用优化抽样复制的方法，选取市场流动性较好的1 - 5年政金债构建组合，组合80%以上为指数成份券。

业绩归因

基金业绩表现良好，主要得益于债市的强势以及基金紧密跟踪指数的投资策略。在利率下行的环境下，债券价格上升，基金持有的债券资产价值提升，从而推动净值增长。

管理人展望：2025年债市机遇与风险并存

展望2025年，预计全年经济增长目标维持5%左右，货币政策总体宽松，降准和降息均有空间，财政政策可能强化消费端扶持力度。债市供求环境总体稳定，但广谱利率下行斜率会变缓，波动加大。债市风险方面，需关注经济企稳复苏、金融政策调整等因素带来的波动。

费用分析：管理费与托管费合理增长

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,192,834.38元，较2023年的998,923.99元增长明显。其中，应支付销售机构的客户维护费为238,938.19元，应支付基金管理人的净管理费为1,953,896.19元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为730,944.77元，高于2023年的332,974.65元，托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。

投资组合分析：债券投资主导，品种集中于政金债

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.95%，金额为2,133,671,543.23元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计880,476.14元，占比0.04%，其他各项资产290,254.54元，占比0.01%。

债券投资明细

按债券品种分类，金融债券公允价值为2,096,563,686.09元，占比最高，其中政策性金融债占比102.22%；国家债券公允价值37,107,857.14元，占比1.81%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为政策性金融债。

基金份额持有人信息：机构投资者占比高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数中，A类有486户，机构投资者持有份额占比99.91%；C类有629户，机构投资者持有份额占比99.67%；E类有1户，为机构投资者。整体来看，机构投资者在该基金中占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，合计占基金总份额的0.01%。其中，A类持有58,681.58份，占0.00%；C类持有215,261.94份，占68.19%；E类持有488.51份，占0.01%。

开放式基金份额变动：申购推动份额大幅增长

2024年，A类基金份额申购1,732,743,280.42份，赎回668,647,195.33份，期末份额总额1,875,624,613.99份；C类申购485.94份，赎回1,675.99份，期末份额总额315,702.50份；E类申购359,230,338.86份，赎回354,395,008.92份，期末份额总额4,835,329.94份。整体上，申购量大于赎回量，推动基金份额总额大幅增长。

国泰中债1-5年政金债在2024年凭借合理的投资策略和良好的市场环境，实现了规模与业绩的双丰收。然而，2025年债市面临的不确定性增加，投资者需密切关注市场动态和基金表现。

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