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无惧125%，A股早盘收涨

0次浏览发布时间：2025-04-10 12:20:00

4月10日早盘收盘，A股保持上涨，其中上证指数涨0.93%，深证成指涨2.19%，创业板指涨2.40%，北证50涨5.25%。

部分A股指数走势同花顺iFinD

昨日晚间，特朗普政府作出让步，宣布将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%，但对中国的附加税提高至125%。

相关调整宣布后，美股三大指数收盘集体大涨，纳指涨12.16%，标普500指数涨9.52%，道指涨7.87%，大型科技股大幅走高。

国务院关税税则委员会此前发布公告称，自4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。

4月9日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。参会的专家包括中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌、中泰首席经济学家李迅雷、京东集团首席经济学家沈建光等，几位专家最近也通过多个渠道了阐述了对关税政策的思考。

张斌表示，投资者对中国经济和中国资本市场相对乐观的看法，主要来自几方面理由的支撑：

一是经济的基本盘，在全球的大型经济体当中，中国仍然是产业革新最快的国家之一。二是中长期政策环境的基本盘。市场化改革和对外开放是中国经济社会发展取得巨大进步的根本依托。三是中国有充分的政策空间应对特朗普关税冲击。四是资本市场估值更具吸引力，中国股票市场的市盈率目前整体处于偏低水平，对于投资者而言，中国的资产价格泡沫风险更低。

李迅雷认为，当前的关税大战背后，实际上也是国家财政在比拼实力。我国中央政府的杠杆率水平只有25%左右，故存在较大的加杠杆空间。相比之下，美国联邦政府的杠杆率高达120%以上，且面临的财政危机正在加重，如三年美国到期国债规模有17万亿美元；去年四季度中日英三国大幅减持美债，目前国外持有的比例跌破24%。

沈建光认为，自特朗普2025年1月执政之后，除了对中国产品两次加征合计20%的关税之外，还大范围增加了关税针对的国家，而且政策主张“反复无常”。这使得政策效果走向反面。

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